Diana Choyleva: jeg startede som dækker Kina i
Ved første, ikke mange mennesker har lagt vægt på at det økonomiske mirakel efter at Kina blev medlem af WTO (World Trade Organization)Så alle troede at det økonomiske mirakel ville fortsætte for evigt. Det gjorde det ikke.
Senere i midten af 'erne, mange mennesker troede, at det Kinesiske system ville kollapse helt.
Det gjorde det ikke. De Begave Økonomi cheføkonom og tidligere leder af forskning på Lombard Street Research har været dækker Kina siden begyndelsen af 'erne, før de fleste analytikere er begyndt at være meget opmærksom. Siden da har hun forudsagde mange af de kritiske vendepunkter bestemme skæbnen for den Kinesiske økonomi. I dette interview med The Epoch Times, Fru Choyleva deler hendes viden om, hvordan man korrekt analysere den Kinesiske økonomi, og hvordan det påvirker resten af verden. Jeg tror, jeg fik jobbet, fordi jeg voksede op i et andet kommunistisk land, Bulgarien. Ved slutningen af har jeg lavet de opkald, at det ville være en vigtig drivkraft for, hvad der skulle ske, på grund af en anden type af cyklus i forhold til resten af verden, der varslede godt for råvarer. Hvis du bare sad på, at råvare-call for de næste ti år, du ville have gjort en masse penge. Og jeg fik timingen af, at historien slutter lige så godt i. For investorer, at fange disse typer af vendepunkter giver den mest upside. Lige efter jeg startede, der dækker landet, Kina blev medlem af WTO i. Men det fortsatte med at kontrollere prisen på kapital, samt elektricitet, og de havde masser af billig arbejdskraft. Så, det var let at se, at de var på vej til at få eksport markedsandel som en sindssyg. Også, det er en semi-kommando-økonomi, og Beijing var opsat på at bruge Kinas indenlandske opsparing industrialiseringsproces landet. Og Kina var slet ikke påvirket af Hjemmesiden fallit i Vesten. Fru Choyleva: USA-Kina forholdet blev aldrig et proformaægteskab, som nogle sagde på det tidspunkt. Usa tilbudt et engagement med WTO-posten på grundlag af Kina omdanne til en markedsøkonomi. Og så er Kina rykket i uindbudte ved at holde sin valuta fastlåst og ikke om liberalisering af markederne for hurtigt nok. Men de har stadig sparet en masse, så de var nødt til at eksportere deres opsparing, købe Statsobligationer, for at holde deres valuta stabil over for dollar. Førere af, hvorfor Kineserne var villige til at gøre, at intet havde at gøre med frie markeder, så kunne Fed gøre meget lidt for at stoppe tilstrømningen af billig penge. Så jeg gik fra at være bullish for at bearish og troede, at disse store globale ubalancer vil føre til en finansiel krise, som jeg skrev i en bog, jeg var medforfatter til i,"Bill fra Kina Butik."Jeg ræsonnerede, at på et tidspunkt evne til Usa for at låne og bruge ville få opbrugt, hvilket er, hvad der skete. Den globale finansielle krise, og derefter trukket tæppet væk under Kinas model for udvikling gennem eksport og spild investeringer. Fru Choyleva: Det Kinesiske regime kastede penge på økonomien, men den periode med stærk vækst, at der blev fulgt på i hver cyklus fik kortere og kortere. De havde en stimulus i, og derefter, når inflationen kom op, er de nødt til at stramme. Derefter vækst halveret i og i forhold til hvad det var før krisen. Og denne cyklus gentages et par gange siden da.
Stimulus i produceret blot en fjerdedel af en stærk vækst.
Og nu økonomi trend vækst er fem procent på de fleste i faste priser. Ikke alene var den globale handel pie ikke vokser i de foregående satser. Men af Kinas evne til at skabe sig en højere markedsandel fik yderst begrænset. Deres løn var gået op, og kursen blev overvurderet, så Kina er blevet meget mindre konkurrencedygtig. Indtægter fra eksport forsvandt, og så de mere, de ønskede at smide penge på uproduktive investeringer, jo hurtigere deres gæld og BNP er begyndt at stige. Og trade-off mellem vækst og inflation forværret. I har jeg kommenteret på Kinas historie i min bog"Den Amerikanske Phoenix."På det tidspunkt, hvis du kan huske, det var alt om, hvordan Kina gør så meget bedre, mens Usa' s økonomi er i et dødvande. Alle de negativitet var på Amerika. Min analyse sagde, at Kina ville overraske på den negative side og Amerika på den positive side.
De brugte eksport indtægter til at bygge, bygge, bygge
Og hvis du lægger dine penge i AMERIKANSKE aktier på det tidspunkt, i forhold til hvad du ellers ville have dræbt det. De fleste mennesker tror, af mig, af en Kina bære. Det er fordi, de begyndte at være opmærksom omkring, da mine kolleger og jeg begyndte at udvikle den idé, at det er uforholdsmæssigt store Kinesiske besparelser, der var problemet. Men i, da alle var bekymrede for, om gæld i Kina, argumenterede jeg for, at Kina ikke havde nået enden af vejen endnu. Du kan anerkende problemet, men du også nødt til at få den rigtige timing til at måle konsekvenserne for aktivpriser. Fru Choyleva: Og så, at den næste fase af dette tema er fraktur af globaliseringen. Der er ingen måde, at den globale, økonomiske og politiske orden kan forblive, som det er. Vi er ved at flytte til en ny digital kolde krig og en bipolar verden på den ene side og Kina på den anden side Usa. På trods af medlemskab af WTO, er Kina blev aldrig en fuldt udviklet markedsøkonomi, som Amerikanerne havde forventet. Markedskræfterne begyndt at spille en større rolle i nogle af de indenlandske markeder, men Beijing fortsætter med at holde kapital konto lukket, og sæt prisen på kapital, både med hensyn til kurs og den indenlandske rente. Så det er fortsat et semi-kommando-økonomi og forsøger at flette det sammen med markedet økonomier i Vesten, især Usa, har ikke fungeret. Hvis man ser på verden i de sidste - år, et stort antal mennesker blev trukket ud af fattigdom og op i den indkomst stige.
Men vi har alle vores forskellige nationaliteter, og vi værdsætter vores suverænitet og i udviklingslandene er disse følelser er meget stærkere.
Og under de - år for de mennesker, der blev nydt i Kina og andre nye økonomier, og selv der, de var koncentreret i et par lommer. På den anden side, en stor del af vælgerne i den Vestlige Verden følte sig ladt i stikken. Ikke i absolut forstand, men i relative termer. Efter den globale finansielle krise, fik jeg en ting forkert. Jeg forventede, at protektionisme til at være stigende, men fik timingen forkert, da det endelig sker nu efter ti år. Jeg var naivt at forvente, at en større ændring i den globale status quo ville være muligt uden en politisk ændring først. Nu, dog, der er afgørende politiske masse med valget af Præsident Trump og Brexit og politiske udvikling i Europa for at føre til en de-globaliserede verden.
Fru Choyleva: jeg spurgte mine kunder dette spørgsmål, og de svarede, at jeg har en unik vinkel på Kina, fordi jeg var født i et kommunistisk land, og jeg levede gennem mine formative år i et kommunistisk regime i Bulgarien.
Så, jeg har en instinktiv forståelse af hvordan dette centrale planlægning systemet fungerer. Så jeg var heldig at overlade til Vesten og få undervisning af nogle af de bedste hjerner i økonomi i Vesten. Dette er en unik kombination for at forstå, hvordan verdens største kommunistiske økonomi og verdens største markedsøkonomi fungerer interagere. Det hjælper, at jeg ikke Kinesisk, så jeg, at jeg virkelig er uafhængige af den nationale stolthed og fra tentakler af det Kommunistiske parti. Giv et lille bidrag til Epoch Times, og du vil være at gøre en stor forskel. The Epoch Times er forpligtet til at sande, er ansvarlig journalistik. Vi dækker vigtige nyheder, som andre medier ignorere. Sag i punkt: vi har været på forkant af rapportering om de positive forandringer, vores land, er at se, som et rekordstort økonomi og rekord lave arbejdsløshed, samtidig med at udsætte socialdemokratiske indflydelse i Amerika. Vores Editor-in-chief Jasper Faker opfordrer dig til at støtte vores uafhængige medier. Alle bidrag, store eller små, der tæller. Hjælp os med at holde piercing gennem overfladen fortællinger i andre medier og bringe dig et omfattende billede af, hvad der virkelig foregår i vores verden. Lad os gå denne vej sammen Giv et bidrag i dag.
